牛犇策略东鹏饮料登陆港股收入破200亿，功能饮料赛场进入下半场

从特朗普就职日到 2026 年 1 月 20 日，标准普尔 500 指数上涨 13.3%—— 无论以何种标准衡量，这都属于可观涨幅，但却是 20 年来总统新任期开局的最差表现。据美国券商研究机构 CFRA 的数据，特朗普第一任期的首个年份，该指数涨幅高达 24.1%。

文丨李振兴

2月3日，东鹏饮料正经登陆香港长入走动所主板，港股代码09980.HK，与A股605499.SH形成A+H双上市时势。这次港股上市以每股248港元订价，募资额达101.41亿港元，创下港股软饮行业IPO刊行界限之最。

此外，东鹏饮料发布的事迹预报深化，公司2025年预测收尾营业收入207.6亿元至211.2亿元，较上年同期的158.39亿元增长31.07%至33.34%，营收与利润双双保持高速增长态势。

东鹏饮料成为国内功能饮料行业首家收尾A+H双重上市的企业，营收初度站上200亿元台阶。在业内看来，天然东鹏饮料居品品性并非最佳，但依靠其智能化的布局，收尾对居品和经销商的把控，并在传统巨头无暇下千里市集时赢得了快速发展窗口，但功能饮料改日仍有大空间，逐鹿中原仍未得知。

补水啦助力增长

开首来看东鹏饮料2025年奈何收尾营收破200亿元。

东鹏饮料示意，2025年/东鹏饮料将持续维持“以动销指导策划”的明确共鸣，持续鼓吹天下化政策，通过良好化渠说念管制，阻挡加强渠说念运营才能；持续鼓吹冰冻化树立，提高全品项居品的曝光率，拉动结尾动销；同期，在夯实东鹏特饮及东鹏补水啦两大救援品类的基础上，积极探索多品类发展，力争耕作新的增长点，为持续增长注入新活力，进而进一步带动收入及利润增长。

战争蚂蚁征询长入独创东说念主陈颖颖从外部视角分析：“东鹏电解质饮料‘补水啦’半年营收近15亿元，成为坚实的第二增长引擎。此外，东鹏饮料弥远结识东鹏特饮主品牌，其销量已一语气四年居首，心智份额与市集份额均保持率先；而电解质水这一新物种的奏效打造，开采了廉价品类（履行平直价3元/瓶），底层逻辑与蜜雪冰城一致，旨在霸占更鄙俚的陡然东说念主群和更下千里的市集。”

在上游分娩端，东鹏饮料已在增城、东莞、南宁、长沙等天下多地布局九大分娩基地，想象产能超480万吨/年，结合遮掩天下的渠说念汇集，形成“产能+渠说念”的双重救援，为营收持续增长奠定了坚实基础。

数据深化，面前东鹏饮料在国内功能饮料市集的市占率已跃居第一，结尾销售网点超430万家，收尾中国近100%地级市遮掩，成为货车司机、工场工东说念主、外卖骑手等蓝领群体，以及加班族、电竞深爱者、健身东说念主群等新兴陡然群体的首选功能饮料品牌。这一超过的背后，是东鹏饮料对中国陡然市集的深刻剖析，更是其数字化政策与渠说念运营深度和会的驱散，构建起快消行业中疏远且难以效法的动态护城河。

数字化强把控渠说念

好多快消品失败的根源在于对经销商把控不及，导致窜货频发、居品价盘崩溃。而东鹏饮料最重大的布局，等于通过数字化收尾了对经销商的及时把控。

东鹏饮料的数字化护城河并非简短的时刻应用，而是会聚“分娩-渠说念-陡然者-运营”全链路的系统性数字化体系，收尾了对百万结尾、数亿陡然者的及时掌控，成为其穿越行业周期、保持竞争上风的中枢救援。

据商量东说念主士先容，这一体系的中枢始于“扫码让利”的陡然者触达——早年通过每瓶1-2元的红包补贴，对3-5元价钱带的中枢陡然东说念主群形成强蛊卦力，引导陡然者主动扫码；而扫码体系远不啻瓶盖内的“陡然者码”，还包括供结尾门店扫码的“箱内码”，通过“盖内码、盖外码、箱内码、箱外码、垛码”的五码关联，构建起全链路追思汇集。

这套数字化系统的价值，开首体面前对渠说念乱象的根治：依托微信扫码数据包含的地舆信息，东鹏能精确定位每一瓶饮料的扫码地方，判断经销商是否存在“压货”举止——即便经销商完成进货，也能通事后续陡然者扫码数据考据居品是否信得过被消化，而非囤积在仓库；同期，及时畅达旅途跟踪能灵验梗阻串货，从根蒂上保护区域经销商的利益，幸免廉价跨区销售冲击市集，这亦然结尾商户酣畅将东鹏居品摆放在C位的关节原因。

正如一位东鹏饮料东说念主士所言：“销售东说念主员无法通过违章操作损伤经销商利益，经销商卖得定心，天然更酣畅扩充东鹏居品。”

其次，数字化系统为供应链与营销方案提供数据救援：总部能第一时期掌捏各区域、各结尾的动销数据，收尾“以销定产”的柔性供应链管制，大幅裁汰库存积压风险；每一笔市集扩充用度的行止皆能在后台明晰追思，确保用度精确投放到结尾与陡然者层面。

在陡然者端，持续的扫码互动不仅提高了复购率，更蕴蓄了超2.8亿名不疏通陡然者的私域用户池——以东鹏补水啦为例，基于用户画像数据的精确推送，让这款新品快速触达指挥、高温功课等目的场景东说念主群，2025年前三季度收尾134.84%的同比增长，成为电解质赛说念头部品牌。这种“扫码获客-数据初始-优化产销-结尾共赢”的闭环，让东鹏的数字化护城河具备自我强化才能，即便如今行业内纷纷效仿扫码促销，东鹏凭借先发上风与数据千里淀，仍能保持竞争壁垒。

居品难称率先

从面临停业的区域豆奶厂，到营收破200亿、老本疆城遮掩内地与香港的行业龙头，东鹏饮料的发展势头迅猛，但旗下居品进展较为粗浅。

中华网财经曾报说念，东鹏饮料的功能饮料东鹏特饮包含两款居品：一款是带有“蓝帽子”象征的功能性居品，另一款则无“蓝帽子”象征，两款居品包装非常相似，陡然者难以鉴别。此外，东鹏饮料通过为非“蓝帽子”居品邀请名东说念主代言，也盘曲带动了“蓝帽子”居品的销售。

另外，东鹏特饮中功能性身分牛磺酸的含量较少。先看带有“蓝帽子”的居品，以每100ml含量谋略：力保健含1000mg、红牛维生素牛磺酸饮料含150mg、红牛维生素功能饮料牛磺酸强化型含370mg、红牛维生素功能饮料含50mg，而东鹏特饮“蓝帽子”瓶装居品仅含50mg。

再看非“蓝帽子”居品，相通以每100ml谋略牛磺酸含量：体质能量含50mg、中可旗下猎兽含50mg、乐虎含46mg，东鹏特饮仅含40mg，是这些能量饮料中牛磺酸含量最低的。

尽管东鹏饮料的居品进展一般，但接纳大瓶包装使其显得价钱实惠，让受众感受到性价比上风，免息炒股配资不外实质可能仅仅“瓶子大”费力。

除中枢居品东鹏特饮外，东鹏饮料并未局限于单一单品，而是通过构建“1+6+N”的居品矩阵，解脱了对单一单品的依赖，收尾了“全场景能量饮品提供商”的转型：以“东鹏特饮”为中枢的“1”，以“补水啦”电解质饮料、东鹏大咖即饮咖啡、上茶果茶等为代表的“6”大中枢品类，遮掩“把稳-补水-解渴-幽闲”全陡然场景。

营销人人路胜贞合计，东鹏饮料接纳了跟班居品的政策模式，其奏效收货于商量品牌未不才千里市集发力，从而让东鹏赢得了蓝海市集机遇，这是迥殊阶段带来的奉陪发展红利。

中国食物产业分析师朱丹蓬示意，每个品类的陡然皆存在金字塔结构，分为超高端、高端、中高端、中端、中低端、低端六个脉络，而东鹏饮料的多款居品蚁集在中端市集。

获发展窗口

在中国功能饮料市集持续增长的红利加持下，东鹏饮料迎来了高速发展的窗口期。

近五年，中国功能饮料市集呈现爆发式增长态势：2021年市集界限约1300亿元，2024年增至1665亿元，年复合增长率达8.27%，2025年更是浮松2700亿元大关，五年间界限收尾翻倍多余。从销量维度看，2019-2024年销量从89亿升攀升至139亿升，年复合增长率9.33%，高于界限增速，反应出市集需求的刚性增长。

值得戒备的是，尽管面前市集界限浩大，但在其他领域难以复制这一成绩。在能量饮料领域，红牛本是第一大品牌，占据超一半的市集界限，但华彬集团与天丝集团对于红牛品牌的纠纷，为东鹏特饮创造了快速发展的良机。

陈颖颖合计牛犇策略，红牛的纠纷给东鹏特饮带来了“心智空窗期”“渠说念滚动红利”，以及不受滋扰地进行“新物种”市集教师的时期窗口。不错说，若莫得红牛这场旷世难逢的内讧，东鹏特饮很难赢得如斯完整的政策机遇期。东鹏的崛起，是政策实施力（内因）收拢历史性机遇（外因）的典范。

东鹏饮料从2020年头度浮松50亿元营收，到2025年浮松200亿元营收，仅用了5年；而从100亿元到200亿元的加快增长阶段，仅耗时2年。

这一时期，也恰是华彬集团与泰国天丝集团对于红牛品牌纠纷最强烈的阶段。两边的矛盾公开化与法律战始于2016年，全面高潮蚁集在2019—2021年，尤其是2021年，两边渠说念会剿升级，策划权拉锯加重；2022年于今，两边的纠纷仍在拉锯与局部反复。

在此时代，红牛因商标纠纷、品牌运营主体不合等问题，减弱了市集插足，渠说念也随之悠扬。尽管天丝集团阻挡渗入中国市集，但难以与领有纯属渠说念的东鹏饮料竞争。

而东鹏饮料则收拢这一机遇，持续加码在朔方、西南等地的工场布局，加大渠说念插足与市集扩充力度，沉静霸占红牛的市集份额，尤其是不才千里市集，东鹏饮料的渠说念上风进一步放大，收尾了与红牛分庭抗礼的时势。

优益配

在电解质水领域，尽管宝矿力水特具备矍铄的专科属性，但策划模式低调，全体遮掩面较小。2020年-2023年，东鹏饮料旗下“补水啦”高速发展，占据了广宽下千里市集。

在朱丹蓬看来，东鹏饮料与红牛、宝矿力水特并非径直竞争敌手，而是形成了黑白分明、互补的关联。

赢输难料

值得戒备的是，中国功能饮料市集仍有巨大发展空间，最终谁能坐稳“头把交椅”尚需时期进修。数据深化，2024年中国东说念主均功能饮料陡然量为9.9升，虽远低于好意思国的54.9升、日本的21.9升，但这一差距也印证了行业改日的增长后劲——预测2025-2030年东说念主均陡然量年均增速将达12.3%，2030年有望浮松15升。

无论是华彬集团旗下的中国红牛、天丝集团旗下的红牛维生素风仪饮料，如故东鹏饮料，皆仍有较大发展契机。

路胜贞也合计，红牛与东鹏特饮的居品特色肖似，但目的陡然者并不在祛除区间，因此红牛的内讧或息争对东鹏影响不大；但若是红牛将陡然者定位下千里，则会对东鹏形成巨大冲击。

规则2025年，中国红牛征税总数高出400亿元，在天下布局6个分娩基地，结尾网点遮掩超400万个，带动产业链年营收上千亿元，径直或盘曲创造上百万干事岗亭。

在2025企业家博鳌论坛上，华彬集团示意将谋略加大数字工场插足，推动智能制造与绿色分娩，在“十五五”新征途中持续饰演行业引颈者变装。

与此同期，泰国天丝在中国的市集界限也在阻挡扩大。面前，泰国天丝通过红牛风仪、红牛维生素能量饮料等多居品布局，全体销售额已高出50亿元，且从品牌保护到供应链、营销范例全方向发力。

近五年，天丝集团在华累计投资达43.6亿元；2023年，投资20亿元的红豪饮料（四川）分娩基地正经投产，2025年二期形状新增2条智能化分娩线，想象年产能达14.4亿罐；2025年，红豪饮料（广西）分娩基地投产，依托区位上风成为联结中国与东盟市集的关节支点，助力“一带悉数”交易和洽。此前，天丝集团已落地银川西北分娩基地、海南早期工场，形成遮掩西南、西北、华南的天下性产能汇集。

在品牌营销方面，天丝集团通过赞成中国大学生篮球联赛（CUBAL）、马拉松赛事、商学院沙漠挑战赛等，传递红牛“挑战自我、浮松极限”的中枢价值。

陈颖颖合计，若红牛能治理里面矛盾，有望保持品类指导地位：心智份额决定市集份额，红牛也曾环球能量饮料的指导者和代名词，这是其最矍铄的护城河；若念念坐稳第一，红牛需要打好防患战——通过公关造势、告白宣传安稳“正统能量饮料”的阐发，就像好意思味可乐的经典政策；同期，蹙迫是最佳的铩羽，红牛可欺诈东鹏饮料分兵“补水啦”的军力空匮期，全力聚焦能量饮料赛说念，打造新一代能量饮料。