纯旭配资开源证券：维持卫龙美味“增持”评级旺季备货强势能

国家电网系财险公司完成了一次关键的人事调整。1月27日，北京商报记者注意到，英大泰和财产保险股份有限公司（以下简称“英大财险”）官网信息近日更新，总经理周全亮自1月9日起任党委书记，这也代表着该公司现任董事长吴骏卸任党委书记一职。

而在《〈“十五五”规划建议〉辅导读本》中，潘功胜也特别强调要“丰富宏观审慎管理的政策工具箱”。在他看来，要根据宏观审慎监测分析框架的评估结果，继续丰富和完善系统重要性金融机构、广义信贷、房地产金融、跨境资本流动等领域政策工具箱，研究和储备应对宏观经济、金融市场波动等领域的政策工具，建立创设、实施、评估、反馈、优化的管理机制，使其更加标准化和规范化。

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　　开源证券发布研报称，维持卫龙美味（09985）“增持”评级。公司2026年春节旺季备货从一月开始，新春佳节是居民食品饮料消费重要场景，礼品采购、家庭团聚等活动带动大众品备货需求集中释放。2026年春节落在二月中旬，叠加扩内需促消费的宏观政策背景，预计年初旺季备货有望催化业绩。另外公司魔芋新口味产品储备充足，面制品导入明星代言，预计为销售贡献更多增量，该行维持盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为13.8、17.0、20.6亿元，同比分别增长29.2%、23.1%、21.1%。当前股价对应PE分别为19.6、15.9、13.1倍。

　　开源证券主要观点如下：

　　辣条新品导入明星代言，魔芋新口味提升势能

　　公司是国内辣味零食龙头品牌，免息炒股配资大单品策略助力公司高速增长。公司在面制品方面聚焦核心产品线，包括大小辣棒、麻辣麻辣、亲嘴烧等，2025年新上市小龙虾、麻辣牛肉等新风味，导入流量明星代言，期待稳健增长。魔芋品类景气度高，卫龙魔芋爽品牌力经过多年沉淀深入人心，公司2025年下半年推出高纤牛肝菌、傣味舂鸡脚等全新口味，丰富品类矩阵，预计公司魔芋品类在产品矩阵更加丰富的背景下，有望维持高势能增长。

　　全渠道覆盖，拥抱新兴渠道，费用投入精细化管理

　　渠道端，公司在传统线下商超流通渠道持续提升单点买力；对新兴线下渠道战略拥抱，与量贩零食、山姆会员店深度合作，推出定制规格、口味新品；海外东南亚市场初步发力；线上渠道把握抖快等新兴电商机遇。在费用方面，公司在新品导入和核心终端给予更多费用倾斜，流量明星代言提升公司品牌力，提升公司整体经营势能，利润有望实现稳健增长。

　　风险提示

　　原材料涨价风险，新品动销不及预期风险，食品安全风险。